دور المصارف الاسلامية في تنشيط الاقتصاد العراقي

المقـــدمــــة

إن انبثاق فكرة المصارف الإسلامية لم تكن بالصدفة ، وإنما نتيجة جهود ودراسات متعددة من قبل اشخاص عايشوا الاقتصاد بكل أزماته ومراحله ، فتيقنوا بأنه السبيل للخروج من هذا الواقع الصعب والمرير، وذلك عن طريق إحداث تغيير جوهري يهدف الى الاصلاح من الاساس ، اذ تتوغل بعمق المشكلة وتعالج الازمة الاقتصادية من جذورها . وتم الاسراع في إنشاء المصارف الإسلامية ويعود السبب في ذلك لتفادي التعامل بالربا ، ولتجنب المجتمع مزيداً من الفقر والبؤس و الفوارق الطبقية وحتى لا يتم عزل المعاملات المالية عن أَخلاق الإسلام الحميدة ، وليتم إبعاد مبدأ الأنانية عند طبقة الاغنياء من الناس ومشاعر الحزن و الحرمان عند طبقة الفقراء.

وعلى أساس ذلك فرضت فكرة المصارف الإسلامية نفسها كبديل شرعي للمصارف التقليدية القائمة التي تتعامل بالفائدة ، وهي بذلك تجسد نموذجاً يقتدى به ، لما لها من فائدة للمجتمع الاسلامي والعالم اجمع .

ويتسم البحث بدراسة واقع المصارف الاسلامية في العراق من خلال دراسة دورها في تطوير ودعم الاقتصاد العراقي ، اذ بلغت هذه المصارف لغاية عام 2018 (27) مصرف تمارس الصيرفة الاسلامية كجزء من نشاط القطاع المصرفي العراقي . وتم دراسة دور هذه المصارف في الاقتصاد العراقي للمدة (2004-2018) من خلال دراسة وتحليل دورها في عملية الوساطة المالية بين المدخرين والمستثمرين فضلاً عن دراسة دور هذه المصارف في تنشيط سوق العراق للأوراق المالية  .

منهجية البحث

تتناول منهجية البحث مشكلة واهمية البحث وطبيعتها، فضلاً عن الهدف والفرضية ومجتمع وعينة البحث وكالاتي :

اولاً : مشكلة البحث

تتمثل مشكلة البحث في التساؤل الآتي : هل هناك دور للمصارف الاسلامية العراقية في دعم الاقتصاد العراقي للمدة ( 2004 – 2018 ) . والتي تنقسم الى تساؤلين :

 

• هل أن هناك دور للمصارف الإسلامية العراقية في ممارسة الوساطة المصرفية من خلال استقطاب الودائع بأنواعها وخاصة الودائع الاستثمارية ، وما هو دورها في تمويل الاقتصاد العراقي من خلال صيغ التمويل الاسلامية المختلفة .
• هل هناك دور للمصارف الإسلامية العراقية في تطوير نشاط سوق العراق للأوراق المالية من خلال تحليل نسب مساهمتها في مؤشرات السوق .

ثانياً : أهمية البحث

تأتي أهمية البحث من خلال كون المصارف الإسلامية العراقية قد اخذت بالازدياد خلال مدة الدراسة (2004 – 2018) اذ تم دراسة نشاط هذه المصارف كونها وسيط مالي بين المدخرين والمستثمرين من خلال ممارسة الوساطة المصرفية . فضلاً عن دراسة دور هذه المصارف في تنشيط سوق العراق للأوراق المالية من خلال دراسة مؤشرات المصارف الاسلامية المساهمة في السوق وبيان تطور نسب مساهمتها في مؤشرات سوق العراق للأوراق المالية .

ثالثاً : هدف البحث

يهدف البحث الى تطوير دور المصارف الاسلامية العراقية في تنشيط الاقتصاد العراقي من خلال بيان دورها في ممارسة وظيفة الوساطة المالية بين المدخرين والمستثمرين فضلاً عن بيان دورها في تطوير مؤشرات سوق العراق للأوراق المالية .

رابعاً : فرضية البحث

تتمثل فرضية البحث في كون دور المصارف الاسلامية العراقية مازال ضعيفاً في تنشيط الاقتصاد العراقي . والتي تنقسم الى :

• ضعف دور المصارف الاسلامية في الاقتصاد كونها وسيط مالي بين المدخرين والمستثمرين .
• ضعف دور المصارف الاسلامية في تنشيط سوق العراق للأوراق المالية من خلال دراسة مؤشراته.

خامساً : مجتمع وعينة البحث

تمثل مجتمع البحث بالمصارف الاسلامية العراقية ، فيما تمثلت عينة البحث ب ( 15 ) مصرف اسلامي مساهم في سوق العراق للأوراق المالية خلال المدة ( 2004 – 2018 ) .

 

المبحث الأول

مفهوم المصارف الإسلامية

أولاً : ماهي المصارف الإسلامية

هناك عدة تعريفات للمصارف الاسلامية منها :

• هو بنك لا ربوي يجب ان توضع سياسته على ثلاثة اسس هي عدم مخالفة احكام الشريعة الاسلامية ، وأن يكون قادراً على الحركة والنجاح ضمن اطار الواقع المعاش بوصفه مؤسسةً تجارية تتوخى الربح ، وأن تمكنه صيغته الاسلامية من النجاح بوصفه بنكاً ، ومن ممارسة الدور الذي تتطلبه الحياة الاقتصادية والصناعية والتجارية من البنوك وما تتطلبه ظروف الاقتصاد النامي والصناعة الناشئة من ضرورة التدعيم والتطوير.^([1])
• عرفتها اتفاقية إنشاء الاتحاد الدولي للمصارف الإسلامية بأنها تلك المصارف أو المؤسسات التي ينص قانون إنشائها ونظامها الأساسي صراحة على الالتزام بمبادئ الشريعة ، وعلى عدم التعامل بالفائدة أخذاً أو عطاءً . ^([2]) .
• إنها المؤسسات المالية التي تمارس أَعمالاً مصرفية مشابهة إلى المصارف التقليدية الأخرى ولكن في إطار مبادئ الشريعة الإسلامية وتسترشد بالاقتصاد الإسلامي ، وقد أنشأت لتحقيق بعض الأهداف الاقتصادية والاجتماعية وفقاً لمفاهيم وقوانين الشريعة الإسلامية التي تستند الى القرآن الكريم والسنة النبوية ⁾[3]⁽

ويمكننا تعريفها بأنها مؤسسات مالية تعمل وفق مبدأ المشاركة في الربح والخسارة وتبتعد عن الفائدة في جميع معاملاتها المالية وتعكس الفقه المالي في المعاملات المصرفية وتسعى الى تجميع المدخرات وتوظيفها ضمن صيغ التمويل الاسلامية لغرض دعم الاقتصاد من خلال دورها في دعم الاستثمار المحلي .

ثانياً : أهداف المصارف الإسلامية

هناك جملة من الاهداف التي تسعى المصارف الاسلامية الى تحقيقها ، ومن اهمها الاتي :

1ـ أهداف استثمارية : يعمل المصرف الإسلامي على تثقيف الافراد بنشر الوعي الادخاري بينهم وتنميته وترشيد الانفاق ، وهدف ذلك هو تعبئة واستقطاب الفائض من الموارد الاقتصادية والعاطل من رؤوس الأموال وتوظيفها في قاعدة إسلامية مستقرة وصحيحة تتوافق مع الصيغ الإسلامية ، وابتكار صيغ جديدة تناسب التغيرات التي تطرأ على السوق المصرفي في العالم وتتوافق مع الشريعة الإسلامية ^(([4] .

2ـ أَهداف تنموية : من سمات المصارف الإسلامية المميزة والرئيسة هو مساهمتها في تحقيق أهداف التنمية الاقتصادية ، ولا يستهدف المصرف الإسلامي زيادة الأرباح فقط ، وانما يقوم بمزاولة أنشطته المختلفة مراعياً في ذلك ما يعود على المجتمع من منافع وما يلحق به من ضرر . ⁽[5]⁾. فضلاً عن دورها في تطوير سوق الاوراق المالية من خلال زيادة نسب مساهمتها في مؤشرات السوق .

3ـ أَهداف اجتماعية : تعنى المصارف الإسلامية بتقديم الخدمات الاجتماعية التي تهتم في خدمة المجتمع وتطويره وتلبية الاحتياجات الاجتماعية من خلال الإسهام في تمويل المشروعات والنشاطات التي تحقق النفع الاجتماعي العام لا سيما للمحتاجين منهم ، أي الأقل دخلاً من خلال القروض الحديثة ومن خلال الإسهام في  المشروعات الاجتماعية الخيرية ، وذلك الإسهام لجمع أموال الزكاة وغَيرها واستخدامها في الأوجه المخصصة لها وللمحتاجين بالشكل الذي يتطابق مع قواعد الشريعة الإسلامية [6]^{)  (}. 

ثالثاً : مصادِر أموال المصارف الإسلامية

تتألف مصادر اموال المصارف الإسلامية من نوعين وكالآتي :

المصدر الأول : المصادر الداخلية

وهي تلك الأموال المتأتية من مساهمات أصحاب المصرف ، أَي من المساهمين في شركة المصرف الإسلامي ، ومن الأموال الناشئة عن نتائج أعماله كالاحتياطيات النقدية التي يحتفظ بها المصرف التزاماً بالقوانين السائدة ، وذلك الجزء من الأرباح التي يحققها المصرف من نشاطه ولا يوزعها على مساهميه وتتكون من : [7]⁾⁾ .

1- حقوق الملكية وتشمل الآتي :-

• رأس المال : يتم الحصول عليه نتيجة المساهمة في المصرف من المساهمين وبالذات ما يتم دفعه من رأس المال من خلال هذه المساهمة ، وهو عبارة عن مجموع الحصص المالية التي أسهم بها المساهمون عند تأسيس المصرف ، ويُعدُ من ضمانات حقوق المودعين ، إذ يعوض النقص الحاصل في موارد المصرف عندما يستثمرها ، علماً ان المصرف لا يمول بماله وإنما بما يجمعه كودائع ^([8]).
• الاحتياطيات : وهي أرباحا احتجزت من أعوام سابقة وتقطع من نصيب المساهمين و تتكون من فائض الأموال أو الأرباح لتقوية وتدعيم مركز المصرف المالي ، ومن أنواعها احتياطي نظامي ( القانوني ) واحتياطي اختياري .
• الأرباح المرحلة ( الأرباح غير الموزعة ) : يحددها النظام الأساسي للمصرف الإسلامي واستناداً إلى ما يقرره مجلس إدارة كل مصرف في نهاية السنة المالية وبعد مصادقة الجمعية العمومية بالموافقة على مقدار الأرباح التي تحتجز وتدور إلى الأعوام اللاحقة ^([9]).

2- المخصصات : وهي مبالغ يتم تكوينها خصماً من حسابات الأرباح والخسائر أي بالتحميل على تكاليف التشغيل ( مصروفات المصرف ) بغض النظر عن نتيجة نشاط المصرف لمواجهة التزام مؤكد الوقوع مثل استهلاك أو تجديد النقص في قيمة الأصول⁽[10]⁾.

3- موارد أَخرى : تتاح للمصارف الإسلامية موارد أخرى مثل القرض الحسن . وعرف بأنه مهمة إنسانية تباشر بها المصارف الإسلامية لتحقيق وإعلاء قيم التكافل الاجتماعي بين أفراد المجتمع وبالشكل الذي يعمق من معنى ومضمون التعاون الإيجابي والمشاركة الفعالة بين هؤلاء الأفراد^([11]).

المصدر الثاني : المصادر الخارجية

وهي الأموال التي تتدفق إلى المصرف من غير الأفراد المساهمين وتتضمن :

أ- الودائع تحت الطلب ( الحسابات الجارية ) : هذه الخدمة تقدمها المصارف الإسلامية لعملائها من الشركات والأفراد وتسمى حسابات الائتمان، ولا تقييد هذه الودائع عند الإيداع أو السحب بأي قيد ، ولا تشارك بأي نسبة أرباح ولا تتحمل مخاطر ^([12]).

ب-الودائع الادخارية ( حسابات التوفير ): وهي أيضاً عقد مضاربة بَيْنَ المودع والمصرف المضارب ، والقصد هو تشجيع صغار المودعين على الادخار وهي ودائع تتميز بصغر مبلغها وزيادة عدد المودعين لذلك تسعى المصارف لاجتذاب فائض مدخرات الأفراد وصغار العملاء ، وأهمية هذه الودائع تتمثل في إمكانية توظيفها في مجالات طويلة ومتوسطة الأجل ، وهي تتميز بأنها يتم فيها الاستثمار على أساس المضاربة المطلقة من جانب يفوض باستثمارها ويضع حدا أدنى للرصيد في المشاركة في الأرباح وهي قسمين حساب الادخار مع التفويض بالاستثمار و حساب الادخار دون التفويض بالاستثمار ^([13]).

ت-ودائع الاستثمار ( حسابات الاستثمار ) : هي عقد مضاربة بَيْنَ المصرف والعميل المودع ، إذ إن هذا الأخَير يعتبر بمقتضى عقد المضاربة الشرعية بمثابة رب المال والمصرف بمثابة المضارب ، ولا يضمن المصرف الوديعة الاستثمارية ولا أرباحها إلا في حالة التقصَير والتعدي أو في حال مخالفة شروط العقد وتوزع نتائج الأرباح حسب النتائج الفعلية وحسب نسبة المضاربة المتفق عليها بين الطرفين في العقد ، و المخاطرة تقع على عاتق المودع إذا نتجت ، وأن المصرف لم يتعد ولم يقصر ولم يخالف شروط العقد^([14]).

ث -صكوك الاستثمار : هي  وثائق قيمها متساوية وتمثل حصة شائعة في ملكية خدمات أو منافع أو أعيان أو نشاط استثماري خاص ، ويتم استخدام هذه الصكوك بعد تحصيل قيمها وقفل باب الاكتتاب ^([15]). وتأخذ صكوك الاستثمار الأشكال الآتية : ^([16])

( صك استثمار مخصص لمشروع محدد ، صكوك استثمار يقوم المصرف بتخصيصها لنشاط معين ، صك استثمار عام ) .

ح – صكوك التمويل الإسلامية : تقوم المصارف الاسلامية بإصدار هذه الصكوك لغرض التمويل الإسلامي التي تتناسب مع أحكام الشريعة الإسلامية بهدف توفير موارد مالية للمصرف تساعده في تحقيق أهدافه وتمكنه من انجاز مشروعاته ^([17]).

خ- دفاتر الادخار الإسلامية : وهي نوع من ودائع الادخار في المصارف الاسلامية ويتم الإيداع والسحب في أي وقت ، ويصرف لها عائداً سنوياً وفق نتائج نشاط المصرف الفعلي ، وبالإمكان صرف عائد ربع سنوي تحت حساب العائد ، على أن تكون التسوية نهاية السنة ^([18]).

د- ودائع المؤسسات المالية الإسلامية : تقوم عدد من المصارف الإسلامية انطلاقاً من مبدأ التعاون بينها بأخذ فائض الأموال وإيداعها في المصارف الاسلامية التي لديها عجز في السيولة النقدية ، و الإيداع يكون على شكل ودائع استثمار يأخذ عنها عائد أَو في شكل وديعة جارية لا تستحق عائداً ^([19]).

ذ- شهادات الإيداع : وهي أحد مصادر الأموال متوسطة الأجل تقوم المصارف الإسلامية بإصدارها بفئات مختلفة لتتناسب مع مستويات الدخول للمودعين كافة ، وتتأرجح مدتها بين (1- 3) سنوات و أموالها تستخدم لتمويل مشاريع متوسطة الأجل وتوزع عوائد شهريه تحت حساب التسوية النهائية أو يوزع عائد نهاية المدة ^([20]).

ر- صناديق الاستثمار : تمثل صناديق الاستثمار أوعية استثمار لتلبية متطلبات المودعين الذين يرغبون  باستثمار الأموال في المشروعات التي تناسبهم وفي مختلف المجالات الداخلية والخارجية بما يحقق لهم أقصى العوائد ،  ويقوم المصرف بالاستثمار في أحد المجالات المحلية أو الدولية وينشئ صندوقاً لهذا الغرض يطرحه على المستثمرين للاكتتاب العام فيه ويأخذ المصرف نسبة شائعة من الربح  في مقابل إدارة الصندوق ، وغالباً ما يتم توكيل جهة مختصة لإدارة الصندوق ويدفع لها مبلغ محدد ومن أنواعها ( الصناديق المفتوحة ، المغلقة ، المتخصصة ) ^([21]) .

رابعاً : صيغ التمويل في المصارف الإسلامية  

يقوم المصرف الإسلامي بصياغة قواعد مبتكرة من أجل رفع قدرته على اجتذاب واستقطاب الزبائن أصحاب الودائع ، ومن هذه الأساليب والصيغ التمويلية التي يستثمر الأموال فيها هي : ⁾[22]⁽

* صيغ التمويل القائمة على الملكية :

تستخدم المصارف الإسلامية صيغاً عديدة منها :

1-المضاربة : هي عقد بين المستثمر ( صاحب رأس المال ) ورجل الأعمال ( المضارب ) الذي يأخذ القرض من المصرف ، والذي بموجبه يوفر المستثمر الأموال اللازمة لرجل الأعمال الذي يستخدم تلك الأموال للقيام بالأعمال التجارية من الصفر أو توسيع الأعمال التجارية القائمة مع وجود نية لتحقيق الربح ^([23]) ، ويوفر المستثمر كامل رأس المال
اللازم لتمويل المشروع في حين أن رجل الأعمال يوفر جهده وخبراته ، وفي نهاية العقد يتم تصفية المؤسسة ، وإذا كانت هناك أرباح متولدة يتم توزيعها وفق النسب المتفق عليها والمحددة في العقد سلفاً من صاحب المشروع والمؤسسة المالية أو المصرف ، من ناحية أخرى، إذا فشل المشروع فيخسر صاحب رأس المال ماله وصاحب العمل جهده ^([24]) .وتنقسم المضاربة الى انواع:

• من حيث عدد المشاركين : المضاربة الثنائية او الخاصة ، المضاربة الجماعية أو المتعددة .
• من حيث حرية المضارب في التصرف : المضاربة العامة أو المطلقة ، المضاربة المقيدة .

2-المشاركة ( الشركة ) : تعني عقداً بين طرفين أو أكثر على الاشتراك في رأس المال للقيام بأعمال وانشطة محددة ومعرفة بهدف تحقيق الربح الذي يجب أن يكون مشتركاً بينهم ، يدخل المصرف أو الطرف الأول في اتفاق الشراكة هذا مع شريك واحد أو أكثر لتمويل مشروع استثماري مشترك يتم تقاسم الأرباح أو (الخسائر) كلاً حسب مساهماته في رأس مال المشروع،  بحيث يتفق أطراف العلاقة مهما كان عددهم لتقاسم الربح والخسارة في نسبة محددة سلفاً ومثبته في العقد فضلاً عن مبادئ الشراكة العامة الأَخرى التي يتم تطبيقها ^([25]).

وتنقسم صيغة المشاركة في المصارف الإسلامية الى أنواع متعددة منها ^([26]) :

( المشاركة الثابتة (طويلة الأجل( ، المشاركة المتناقصة (المنتهية بالتمليك) ، المشاركة المتغيرة ) .

3) المزارعة : هي عقد على الزرع ببعض ما يخرج منه ومن شروطها أَن المحصول مشترك وفق حصص وبحسب الاتفاق بينهما ، إذ تعطى الأرض لمن يعمل بها والزرع بينهما. وتتم معاملة العامل في الأرض ببعض ما يخرج منها ، أي بحصة معلومة وبأجل معلوم ^([27]).

4) المساقاة : هي عقد يراد منه إصلاح الشجر وهو دفع الشجر إلى من يعتني بها ويحافظ عليها بالتلقيح والتنظيف والري والحراسة بشرط أَن يتم تقسيم ثمر الشجر بين العامل وصاحب الشجر بحصص متفق عليها ^([28]) .

* صيغ التمويل القائمة على المديونية وتتمثل بالصيغ الآتية :

1) المُرابَحَــــــــــة : هي بيع السلعة بمثل ثمنها الأول الذي اشًتراها به البائع مع زيادة  ربح معلوم متفق عليه بمبلغ مقطوع أو نسبة من الثمن الأول ^([29]).

2) الاستصنـــــاع : هو العقد على شراء ما يصنعه الصانع ،ويكون الثمن والعمل من الصانع^([30]) . 3) الإجـــــــــــارة : هي عبارة عن عقد يقوم بموجبه المصرف بتأجير معدات إلى العميل بأجر متفق عليه وفي نهاية الايجار يقوم العميل بشراء المعدات بسعر متفق عليه مع المصرف ، والأجر المدفوع هنا يكون جزءاً من السعر، يحتفظ مالك المعدات المؤجرة ببعض المخاطر والعوائد المرتبطة بالملكية المؤجرة ^([31]).

4- بيع الســـــلم : وهي  بيع أجل بعاجل ، أي أن يدفع المشتري قيمة السلعة حالاً ، على أن يستلم السلعة في أجل لاحق متفق عليه في عقد البيع ^([32]) .

5-التوريق :هو عملية الغَرَض منها هو الحصول على نقد وتتم عن طريق شراء سلعة محددة ومن ثم بيعها لطرف ثالث ، وليتمكن عَميَلُ المصرف من الحصول على النقد بطرق مشروعة وإسلاميه فقد ظهر هذا النوع من التمويل لكي لا يلجئ للقرض التقليدي وبالفائدة ^([33]).

6-البيع الآجِل ( البيع بالتقسيط ) : هو عملية بيع للسلعة بثمن مؤجل أكثر من ثمنها نقداً، وهو عكس عقد بيع السلم ، اذ تنتقل السلعة للمشتري ويتملكها فور استلامها ، ويكون البائع في هذه الحالة دائناً للمشتري بالثمن الذي باع فيه .

7- الاستثمار في شركات الاستثمار والأوراق المالية : ^([34])

• الاستثمار في شركات الاستثمار : تعرف تلك الشركات بأنها شركات استثمار متخصِّصة في إدارة المحافظ الاستثمارية وبنائها ، إذ تقوم بتلقِّي الأموال من فئات مختلفة من المستثمِرين ، وتستثمر في صناديق ولانه من مختلف الاستثمارات توزع الأرباح والخسائر على المُشترِكين ، وتحصل الشركة على نسبةٍ من الأرباح ، وفي بعض الأحيان يكون للمصارف الإسلامية فائض في السيولة ولايمكنها استثماره ، فتقوم بدفع فائض الأموال إلى هذه الشركات ،  وتشترط على الشركة المكونة للمحفظة الاستثمارية ان لا تحوي أصولاً محرَّمة شرعًا كالسندات ذات الفوائد الثابتة في هذه المحفظة .
• الاستثمار في الأوراق المالية :المصارف الإسلامية تقوم بالاستثمار في أوراق مالية من خلال شرائها لأسهم شركات يكون نشاطها الأساسي متفق مع أحكام الشريعة الإسلامية ، فمثلا يجوز للمصرف الإسلامي شراء اسَهْم في مصنع للسيارات والحديد ، ولا يجوز له شراء أسهم في مصرف ربوي أو في مصنع خمور .

خامساً : دور المصارف الاسلامية في ممارسة الوساطة المالية

اولاً : مفهوم الوساطة المالية المصرفية

هي العملية التي تقوم بها المصارف من خلال قيامها بدور الوساطة بين المودعين والمقترضين من خلال تقديم نوعين من الخدمات وهما قبول الودائع ومنح الائتمان لمنشآت الاعمال والافراد وغيرهم فعلى الرغم من إن المصارف تقدم العديد من الخدمات المالية الاخرى . ^([35]) , أي إنها تسمح بتحويل علاقة التمويل المباشرة بين المقرضين والمقترضين الى علاقة غير مباشرة تمر من خلالها الاموال من اصحاب العجز الى اصحاب الفائض . فهي تقوم بتعبئة المدخرات الخاصة بالأفراد والمؤسسات من جهة والقيام بمنح القروض من جهة اخرى وبهذا فهي تصل بين طرفين متناقضين. وقد تطور مفهوم الوساطة المالية المصرفية واتسع ليشمل العمليات المالية كافة من إيداع ، إقراض ، تمويل ، تحويل ، بيع وشراء والتعامل في مختلف الأوراق المالية فضلاً عن العملة من سندات وأسهم وصكوك وأوراق تجارية . وتعرف الوساطة المالية كذلك بأنها الجهود المتعلقة بالسياسات والأعمال التي تستهدف تحفيز وتشجيع المدخرات والودائع للأوعية الوسيطة وكفاءة وفعالية استخدام تلك الموارد المالية المستقطبة.  وتُعد الوساطة المالية وظيفة أساسية للمصارف إذ إن تحقيق هذا الهدف يساعد على تحقيق بقية الأهداف الأخرى . ومن خلال آلية الوساطة المالية تستطيع المصارف حشد واستقطاب الفوائض المالية وتوجيهها نحو قنوات الاستثمار المتخصصة بغرض المساهمة الفعالة في تحقيق النمو الاقتصادي عن طريق منح الائتمان .

ويمكن تعريف الوساطة المصرفية الاسلامية على انها العملية التي يقوم فيها المصرف بدور الوسيط بين المدخرين واصحاب الودائع المختلفة (وحدات الفائض) وبين المستثمرين (وحدات العجز) من خلال اساليب التمويل المصرفية الاسلامية ( المضاربة ، المشاركة ، المرابحة ، الاجارة ، بيع السلم ،…)  لغرض تمويل الاستثمار المحلي وتحقيق النمو الاقتصادي .

ثانياً : اهمية الوساطة المصرفية

تحتل الوساطة المالية مكانة كبيرة في النظم الاقتصادية المعاصرة بفضل ما تقوم به من وظائف هامة ، و التي لولاها لكان من الصعب إن يقوم الأفراد بمفردهم بتلك الوظائف . فالوساطة المالية لها أهمية بارزة بالنسبة لجميع المتعاملين و للاقتصاد ككل ، فإلى جانب الوظيفة الأساسية التي تقوم بها و المتمثلة في عملية تحويل الأموال من الوحدات ذات الفائض المالي إلى الوحدات ذات العجز المالي، تتضمن عادة عملية الوساطة القيام بعدة وظائف أخرى لا تقل أهمية عن الوظيفة الأساسية .

ثالثاً : ادوات الوساطة المالية المصرفية

تتحدد ادوات الوساطة المالية والمصرفية من خلال معرفة مفهوم الايداع والاقتراض التي تقوم بها المصارف أذ إن الايداعات المصرفية بمختلف أنواعها (الجارية ,والتوفير , والثابتة ) تمثل الادخارات , فضلا عن إن الاقراض المصرفي الذي يمثله الائتمان المصرفي وخاصة الائتمان النقدي بمختلف أنواعه (التسهيلات المصرفية , والقروض بأنواعها المختلفة والسلف ) التي تمثل الاستثمارات . لذا سنقوم بتفصيل الودائع المصرفية والائتمان للوصول الى مفهوم الوساطة المالية المصرفية .

1- الودائع المصرفية

تًعد الودائع المصرفية من أهم الموارد المالية التي يعتمد عليها المصرف التجاري فـي مباشرة نشاطاته التمويلية بما في ذلك الائتمان والإقراض والاستثمار وغير ذلك من الأعمـال المصرفية ، وبجانب أهمية الودائع بالنسبة للمصرف التجاري فهي تمثل أحد مصادر الـسيولة اللازمة لتمويل المشروعات وتستخدم كأداة لتسوية المعاملات المختلفة ، والودائع المصرفية النقدية “هي عقد يتم بمقتضاه تسليم شخص مبلغا من النقود الى المصرف والذي يلتزم بردها عند الطلب ووفقا للشروط المتفق عليها”^([36]), وتتميز الوديعة وفقا لهذا التعريف بخاصية جوهرية وهي إن المصرف له حق التصرف بها وذلك لحاجات نشاطه الخاصة على إن يلتزم برد المبلغ للمودع ^([37]) .

• اهمية الودائع المصرفية

تمثل الودائع لدى المصارف التجارية اهمية كبيرة إذ تشمل القسم الاكبر من الموارد المتاحة للمصرف وذلك من اجل  استخدامها في أنشطته المتعددة ، فهي ضرورية لعمليات الاقراض , و الاستثمار ، وتقديم التسهيلات المصرفية وغيرها… الخ .أذ تقوم المصارف التجارية بتمويل مشروعات التنمية الاقتصادية المختلفة وذلك من خلال تقديم القروض والتسهيلات الائتمانية معتمدة على موارد المصرف الخارجية من الودائع بشكل اساس فضلا عن مواردها الداخلية المتمثلة براس المال والاحتياطيات التي لا تشكل الا قليلة نسبة ,فهي تقوم بتعبئة المدخرات ، وتوزيع الموارد المتاحة بكفاءة على الأنشطة الاستثمارية المختلفة، وبذلك تُسهم في دعم الاقتصاد الوطني ^([38]) .

• أنواع الودائع المصرفية

يمكن تصنيف الودائع المصرفية الى الاتي :

أ – الودائع الجارية ( ودائع تحت الطلب ) : وهي اتفاق بين الزبون والمصرف يودع بموجبه الزبون مبلغا من النقود لدى المصرف ، على إن يكون له الحق في سحبه في اي وقت يشاء ودون اخطار سابق منه ^([39]) , وهي ودائع لا تحمل فائدة وليس لها تاريخ استحقاق وتدفع من المصرف عن طريق مدفوعات الكترونية في الوقت الحاضر او عن طريق الادوات القابلة للتداول وغالباً ما تكون على شكل صكوك ويحق للمودع سحب المبلغ كاملاً تقريبا.

ب- ودائع التوفير : تتمثل ودائع التوفير باتفاق بين المصرف والزبون يودع بموجبه الزبون مبلغاً من النقود لدى المصرف مقابل حصوله على فائدة في المصارف التقليدية اما في المصارف الاسلامية فتكون بدون فائدة على إن يكون للزبون الحق في السحب من الوديعة في اي وقت يشاء دون اخطار سابق منه ^([40]) .

ت- الودائع النقدية وتنقسم الى :

• الودائع الثابته
• الودائع الوقتية
• الودائع بأخطار

2- النشاط الائتماني للمصارف الاسلامية   

والذي يتمثل بأنواع صيغ التمويل الاسلامي ( المضاربة ، المشاركة ، المرابحة ، الاجارة ، بيع السلم ، المزارعة ، المساقاة ، الاستصناع ) والتي تم تناولها في بداية المبحث .

سادساً : الصيرفة الإسلامية في العراق :

النشـــــأة :

بدأت الصيرفة الإسلامية في العراق في التسعينيات من القرن الماضي حيث تأسس أول مصرف اسلامي في العراق في 19 ديسمبر 1992 وهو المصرف العراقي الإسلامي للاستثمار والتنمية وهو بداية انطلاق المصارف الإسلامية في العراق ، وبرأس مال قدره مائتي مليون دينار عراقي .^([41]) ومنذ التأسيس سعى المصرف العراقي الإسلامي لترسيخ القيم الإسلامية وتأكيدها في التعاملات المالية والمصرفية ، حيث يقوم المصرف بتقديم العمليات المختلفة من الأنشطة المصرفية لاسيما الاستثمارية بحيث تغطي احتياجات زبائنه وفق أحكام الشريعة الإسلامية .وبعد سقوط النظام في عام 2003 بدأت أنظار العراقيين تتجه نحو إنشاء المصارف الإسلامية حتى وصل عددها الآن إلى أكثر من 27 مصرفاً اسلامياً فضلاً عن المصارف التجارية والحكومية كما موضح في الجدول ( 1 ) .

جدول (1) المصارف الإسلامية العراقية للمدة ( 2004 – 2018 )

ت	اسم المصرف	سنة  الإجازة	رأس المال لأخر سنة للتداول في السوق(مليار دينار)
1	المصرف العراقي الإسلامي للاستثمار والتنمية	1993	250
2	مصرف إيلاف الإسلامي	2001	250
3	مصرف كوردستان الدولي الاسلامي للاستثمار والتنمية	2005	400
4	مصرف دجلة والفرات للتنمية والاستثمار	2005	112
5	مصرف البلاد الإسلامي للاستثمار والتمويل	2006	250
6	مصرف التعاون الإسلامي للاستثمار	2007	250
7	المصرف الوطني الإسلامي	2008	251
8	مصرف جيهان للاستثمار والتمويل الإسلامي	2008	255
9	مصرف النهرين الإسلامي (مصرف حكومي)	2015	150
10	مصرف العالم الإسلامي	2016	250
11	مصرف الجنوب الإسلامي	2016	250
12	مصرف الوفاق الإسلامي للاستثمار والتمويل	2016	250
13	مصرف العربية الإسلامي	2016	250
14	مصرف القرطاس الإسلامي للاستثمار والتمويل	2016	250
15	مصرف زين العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل	2016	250
16	مصرف الدولي الإسلامي	2016	100
17	مصرف نور العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل	2016	250
18	مصرف الثقة الدولي الإسلامي	2017	250
19	مصرف القابض الإسلامي للاستثمار والتمويل	2017	250
20	المصرف الأنصاري الإسلامي للاستثمار والتمويل	2017	250
21	مصرف الراجح الإسلامي للاستثمار والتمويل	2017	250
22	مصرف آسيا العراق الإسلامي	2018	100
23	مصرف المشرق العربي الإسلامي للاستثمار	2018	150
24	مصرف المستشار الإسلامي للاستثمار والتمويل	2018	100
25	مصرف أور الإسلامي للاستثمار والتمويل	2018	101
26	مصرف أمين العراق الاسلامي للاستثمار والتمويل	2018	100
27	مصرف الطيف الاسلامي للاستثمار والتمويل	2018	100

المصدر : إحصائيات البنك المركزي العراقي للمدة ( 2004 – 2018 )

 

المبحث الثاني

تحليل دور المصارف الاسلامية في ممارسة الوساطة المالية

• تحليل اجمالي الودائع المصرفية في المصارف الاسلامية العراقية ( عينة الدراسة ) للمدة (2004 – 2018 ) .

نلاحظ من خلال الجدول ( 2 ) ان اجمالي الودائع للمصارف الاسلامية بدأ يزداد تدريجيا خلال مدة الدراسة ، اذ بلغ في عام 2004 ( 1880 ) مليون دينار بسبب كون المصرف العراقي الاسلامي هو المصرف الوحيد الذي يعمل في هذا المجال , ثم في عام 2005 تم انضمام مصرف كوردستان الدولي الاسلامي للاستثمار والتنمية  للعمل المصرفي وبلغ الاجمالي في هذا العام ( 4388 ) مليون دينار ، وبعد ذلك ونتيجة لتحسن الاوضاع الاقتصادية في البلاد تم تأسيس العديد من المصارف الاسلامية العراقية خلال سنوات الدراسة وهذ ادى الى ارتفاع اجمالي الودائع للمصارف الاسلامية العراقية اذ بلغ اجمالي الودائع في عام 2010 ( 226738 ) مليون دينار ، ثم ارتفع الاجمالي اذ بلغ في عام 2013 ( 1419074 ) مليون دينار بسبب استقرار الوضع الاقتصادي والامني ، اما في عام 2014 فنلاحظ انخفاض الاجمالي اذ بلغ ( 1330939 ) مليون دينار ويعود سبب الانخفاض الى تدهور الوضع السياسي والامني ودخول عصابات داعش الارهابي للبلاد ، ثم عاود اجمالي الودائع للمصارف الاسلامية الارتفاع اذ بلغ في عام 2015 ( 1578848 ) مليون دينار ، وفي عام 2018 بلغ اجمالي الودائع للمصارف الاسلامية ( 1431489 ) مليون دينار ، ويعود سبب ارتفاع اجمالي الودائع للمصارف الاسلامية عما كانت علية في بداية سنوات الدراسة الى تحسن الوضع الاقتصادي والامني والسياسي للبلاد .

 

جدول ( 2 )

ت	اسم المصرف	السنوات بملاين الدنانير
		2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
1	المصرف العراقي الإسلامي للاستثمار والتنمية	1880	4179	4892	4854	10491	10034	22066	53332	119272	168503	166819	168399	137617	139589	123753
2	مصرف كوردستان الدولي الاسلامي للاستثمار والتنمية		209	5191	7912	7946	16921	104182	67920	93667	170382	155784	100426	31729	13086	4585
3	مصرف دجلة والفرات للتنمية والاستثمار			12711	15716	47499	87193	72828	78559	207783	184008	162812	238830	27533	28772	24554
4	مصرف إيلاف الإسلامي						24272	27662	72342	51157	113551	115185	133333	151221	147989	130611
5	المصرف الوطني الإسلامي								103947	255430	361282	330721	459490	433866	527297	443468
6	مصرف العربية الإسلامي													2401	116826	149362
7	المصرف الدولي الإسلامي													8250	41974	57246
8	مصرف نور العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل													66249	35733	52607
9	مصرف زين العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														156689	4744
10	مصرف القابض الإسلامي للاستثمار والتمويل														77302	127016
11	مصرف جيهان للاستثمار والتمويل الإسلامي								72351	158062	296685	238692	301202	193313	171608	112700
12	مصرف البلاد الإسلامي للاستثمار والتمويل									130018	124663	160926	177168	82764	70722	43854
13	مصرف العالم الإسلامي													54432	53496	52898
14	مصرف الثقة الدولي الإسلامي														25000	79522
15	مصرف أسيا العراق الإسلامي														242	24569
	المجموع	1880	4388	22794	28482	65936	138420	226738	448451	1015389	1419074	1330939	1578848	1189375	1606325	1431489

أجمالي الودائع لدى المصارف الاسلامية (عينة الدراسة ) للمدة ( 2004 – 2018 ) وحدة الحساب ( مليون دينار )

 المصدر / بيانات المصارف الاسلامية لدى البنك المركزي العراقي للمدة ( 2004 – 2018 )

 

• تحليل النشاط الائتماني للمصارف الاسلامية العراقية (عينة الدراسة) للمدة (2004-2018)

تتكون من نشاطات المصارف الاسلامية العراقية التي تتمثل بممارسة هذه المصارف لصيغ التمويل الاسلامي والتي تنحصر بصيغتين من صيغ التمويل الاسلامي (المرابحة والاجارة) في اغلب هذه المصارف فضلاً عن القروض الحسنة الموجودة في بعض المصارف الإسلامية العراقية .

نلاحظ من خلال الجدول ( 3 ) ان مجموع النشاط الائتماني للمصارف الاسلامية العراقية بدأت بالارتفاع التدريجي خلال مدة الدراسة ، أذ بلغ مجموع النشاط ( 7559 ) مليون دينار في عام 2004 بسبب كون المصرف العراقي الاسلامي هو المصرف الوحيد العامل في هذا المجال ، بعد ذلك ارتفع مجموع النشاط للمصارف الاسلامية العراقية ( 475155 ) مليون دينار في عام 2010 وذلك بعد تأسيس العديد من المصارف الاسلامية العراقية مثل مصرف كوردستان الاسلامي ومصرف دجلة والفرات الاسلامي ومصرف ايلاف الاسلامي  نتيجة تحسن الوضع الاقتصادي والسياسي ، ثم ارتفع مجموع النشاط الائتماني  للمصارف الاسلامية اكثر اذ بلغ ( 1708244 ) مليون دينار في عام 2018 وهذا ارتفاع كبير في مجموع النشاط الائتماني عما كانت علية في بداية الدراسة .

جدول ( 3 )

مجموع النشاط الائتماني للمصارف الاسلامية العراقية ( عينة الدراسة ) للمدة ( 2004 – 2018 )  وحدة الحساب  ( مليون دينار )

ت	اسم المصرف	السنوات بملايين الدنانير
		2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
1	المصرف العراقي الإسلامي للاستثمار والتنمية	7559	13806	17084	19481	26651	32042	25488	190311	173067	196174	183007	187272	141222	115751	162345
2	مصرف كوردستان الدولي الاسلامي للاستثمار والتنمية		9031	50837	57824	166777	253713	324315	347610	574717	563953	517064	428321	272587	320684	549228
3	مصرف دجلة والفرات للتنمية والاستثمار			6780	17701	63992	89318	69462	176161	228359	165329	87704	77087	43317	43419	38509
4	مصرف إيلاف الإسلامي						30076	55890	147230	122963	112273	88774	188933	64829	70881	85228
5	المصرف الوطني الإسلامي								129678	298378	316819	243719	376236	169998	260377	156778
6	مصرف العربية الإسلامي													587	14846	90750
7	المصرف الدولي الإسلامي													12336	19828	35337
8	مصرف نور العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل													41789	4912	40579
9	مصرف زين العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														2785	9602
10	مصرف القابض الإسلامي للاستثمار والتمويل														1874	17076
11	مصرف جيهان للاستثمار والتمويل الإسلامي								119003	224042	346306	246222	197890	265193	256518	328765
12	مصرف البلاد الإسلامي للاستثمار والتمويل									220228	386657	325374	197789	204277	170850	153629
13	مصرف العالم الإسلامي													7070	38076	10674
14	مصرف الثقة الدولي الإسلامي														5209	7651
15	مصرف أسيا العراق الإسلامي														105	22093
	المجموع	7559	22837	74701	95006	257420	405149	475155	1109993	1841754	2087511	1691864	1653528	1223205	1326115	1708244

المصدر / بيانات المصارف الاسلامية لدى البنك المركزي العراقي للمدة ( 2004 – 2018 )

 

جدول ( 4 )

الوساطة المصرفية للمصارف الاسلامية العراقية ( عينة الدراسة ) للمدة ( 2004 – 2018)

السنة	مجموع الودائع للمصارف الاسلامية ( مليون دينار )	مجموع النشاط الائتماني ( مليون دينار )
2004	1880	7559
2005	4388	22837
2006	22794	74701
2007	28482	95006
2008	65936	257420
2009	138420	405149
2010	226738	475155
2011	448451	1109993
2012	1015389	1841754
2013	1419074	2087511
2014	1330939	1691864
2015	1578848	1653528
2016	1189375	1223205
2017	1606325	1326115
2018	1431489	1708244

 المصدر : بالاعتماد على الجدولين (1) و(2)

نلاحظ من خلال الجدول ( 4 ) الذي يمثل الوساطة المصرفية لدى المصارف الاسلامية العراقية (عينة الدراسة) للمدة (2004-2018) أن مجموع النشاط الائتماني لهذه المصارف على مدى مدة الدراسة (2004-2018) كان اكبر من اجمالي الودائع لدى هذه المصارف عدى عام 2017 مما يدل على انها قد مارست نشاطاً ائتمانيا أكبر حجماً من اجمالي الودائع لديها خلال مدة الدراسة مما يدل على انها اعتمدت في نشاطها الائتماني على رؤوس أموالها الكبيرة اعتمادا اكبر من حجم الودائع المودعة لديها ، فضلاً عن قلة الودائع الاستثمارية لدى هذه المصارف .

 

 

 

المبحث الثالث

تحليل دور المصارف الاسلامية في سوق العراق للأوراق المالية

 اولاً: –  سيتم في هذا المبحث تحليل مؤشرات المصارف الإسلامية العراقية في سوق العراق للأوراق المالية للمدة ( 2004 – 2018) .

     وهذه المؤشرات هي : (القيمة السوقية ، حجم التداول ، عدد الأسهم المتداولة ، معدل الدوران ) وكالآتي :

• تحليل مؤشر القيمة السوقية للمصارف الإسلامية عينة الدراسة للمدة (2004 – 2018) :

من خلال الجدول (5) يتضح لنا مؤشر القيمة السوقية للمصارف الإسلامية العراقية للمدة ( 2004 – 2018 ) لخمسة عشر مصرفاً إسلامياً تم تداولها لمدة الدراسة في سوق العراق للأوراق المالية .

يعد مؤشر القيمة السوقية احد مؤشرات قياس حجم المصارف في سوق العراق للأوراق المالية والجدول (5) يبين التذبذب في مجموع القيمة السوقية خلال مدة الدراسة ، ففي عام 2004 بلغ مجموع القيمة السوقية (11376) مليون دينار للمصرف العراقي الإسلامي فقط لأَنه المصرف الوحيد المتداول في السوق ، ، وفي عام 2006 ارتفع مجموع القيمة السوقية للمصارف الإسلامية بدخول مصرف كوردستان الدولي الإسلامي للتداول في سوق العراق للأوراق المالية إذ بلغ المجموع (221757) مليون دينار ويعود السبب إلى تحسن الأوضاع الاقتصادية والأمنية ، ثم انخفض المجموع إلى (107977) مليون دينار لعام 2007 بسبب سوء الاوضاع الامنية في البلاد ، وارتفعت القيمة السوقية في عام 2010 بدخول مصرف جديد وهو مصرف دجلة والفرات الإسلامي إذ بلغ مجموع القيمة السوقية (223573) مليون دينار، وتواصل الارتفاع أكثر في عام 2011 بدخول مصرف آخر للتداول في السوق وهو مصرف إيلاف الإسلامي إذ بلغ مجموع القيمة السوقية (617908) مليون دينار، وبلغ المجموع (904960) مليون دينار لعام 2012 ، وفي عام 2013 نلحظ ارتفاعاً كبيراً في مجموع القيمة السوقية للمصارف الإسلامية في السوق إذ بلغت (1111890) مليون دينار ، وفي عام 2015 دخل مصرف اسلامي جديد إلى السوق وهو المصرف الوطني الإسلامي إذ بلغ مجموع القيمة السوقية للمصارف الاسلامية (1084610) مليون دينار، ثم في عام 2016 زادت القيمة بدخول مصرف العربية الاسلامي والمصرف الدولي الاسلامي إذ بلغ المجموع (1233960) مليون دينار، وفي عام 2017 ازداد مجموع القيمة السوقية للمصارف

 

جدول (5)

القيمة السوقية للمصارف الإسلامية العراقية ( عينة الدراسة ) في سوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018)  (مليون دينار)

 

ت	اسم المصرف	السنوات بملايين الدنانير
		2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
1	المصرف العراقي الإسلامي للاستثمار والتنمية	11376	104944	21757	20477	20477	53752	46073	103408	186960	260580	237500	127500	150000	125000	100000
2	مصرف كوردستان الدولي الإسلامي للاستثمار والتنمية			200000	87500	80000	92500	142000	375000	630000	675000	760000	580000	504000	512000	440000
3	مصرف دجلة والفرات للتنمية والاستثمار							35500	42500	0	59000	66000	28620	31360	28000	0
4	مصرف إيلاف الإسلامي								97000	88000	117040	110960	100000	72500	75000	55000
5	المصرف الوطني الإسلامي												248490	276100	303710	225900
6	مصرف العربية الاسلامي													100000	250000	0
7	المصرف الدولي الاسلامي													100000	100000	0
8	مصرف نور العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														250000	250000
9	مصرف زين العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														250000	92500
10	مصرف القابض الإسلامي للاستثمار والتمويل														250000	250000
11	مصرف جيهان للاستثمار والتمويل الإسلامي														701250	675750
12	مصرف البلاد الإسلامي للاستثمار والتمويل														90000	87500
13	مصرف العالم الإسلامي															250000
14	مصرف الثقة الدولي الإسلامي															87500
15	مصرف اسيا العراق الإسلامي															115000
	المجموع	11376	104944	221757	107977	100477	146252	223573	617908	904960	1111890	1174460	1084610	1233960	2934960	2629150

المصدر: النشرات السنوية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018)

 

الاسلامية العراقية بدخول أكثر من مصرف إسلامي للتداول في سوق العراق للأوراق المالية وهم مصرف زين العراق الإسلامي و مصرف نور العراق الإسلامي و مصرف جيهان الإسلامي ومصرف القابض الإسلامي و مصرف البلاد الإسلامي إذ بلغ مجموع القيمة السوقية (2934960) مليون دينار لعام 2017 ، اما عام 2018 فارتفعت القيمة السوقية أَكثر بدخول مصارف أَخرى إلى سوق العراق وهي ( مصرف العالم و الثقة و آسيا العراق ) الإسلامي وبلغ مجموع القيمة السوقية (2629150) مليون دينار، ويعود سبب الارتفاع في القيمة السوقية خلال سنوات الدراسة إلى عوامل عدة ، منها ما يتعلق بتحسن الوضع الامني وتطبيق قانون الاستثمار الذي يشجع دخول الاستثمار وتنفيذ نشاط التداول الإلكتروني وتفعيل قاعدة البيانات للسوق .

• تحليل مؤشر حجم التداول للأسهم المتداولة للمصارف الإسلامية للمدة( 2004– 2018 )

من خلال الجدول (6) يتضح لنا مؤشر حجم التداول للمصارف الإسلامية العراقية للمدة (2004 – 2018 ) للمصارف المدروسة التي تم تداولها لمدة الدراسة في سوق العراق للأوراق المالية .

يعد مؤشر حجم التداول أحد مؤشرات قياس حجم التداول للمصارف الإسلامية في سوق العراق للأوراق المالية ويلاحظ التذبذب الواضح في قيم حجم التداول خلال مدة الدراسة ، ففي عام 2004 بلغ مجموع مؤشر حجم التداول (1174) مليون دينار فقط  بسبب وجود مصرف واحد متداول في السوق ، وفي عام 2005 زاد الحجم إذ بلغ مجموع الحجم (15549) مليون دينار 2005 ، ثم انخفض إذ بلغ مجموع حجم التداول (5815) مليون دينار لعام 2009 بسبب سوء الأوضاع الاقتصادية وانخفاض نشاط السوق ، وفي عام 2010 نلاحظ زيادة حجم التداول إذ بلغ مجموع حجم التداول (43549) مليون دينار بسبب تحسن الأوضاع الأمنية والاقتصادية والمالية للبلاد ، وفي عام 2013 استمر بالزيادة حيث بلغ مجموع حجم التداول للمصارف الاسلامية العراقية (201624) مليون دينار، ثم عام 2015 انخفض مجموع حجم التداول إذ بلغ (61115) مليون دينار بسبب سوء الأوضاع الأمنية للبلاد مما ادى الى انخفاض النشاط في السوق ، وفي عام 2017 زاد مجموع حجم التداول أكثر إذ بلغ (368249) مليون دينار بسبب تحسن الوضع الاقتصادي والاستثماري للبلاد ، وفي عام 2018  بلغ (246996) مليون دينار.

 

جدول (6)

حجم التداول للاسهم المتداولة للمصارف الإسلامية العراقية ( عينة الدراسة ) في سوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018) (مليون دينار)

 

ت	اسم المصرف	السنوات بملايين الدنانير
		2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
1	المصرف العراقي الإسلامي للاستثمار والتنمية	1174	15549	11244	3890	6773	5177	41593	40475	29094	189246	75301	38151	6435	3026	22865
2	مصرف كوردستان الدولي الاسلامي للاستثمار والتنمية			1	9457	4963	638	1248	7107	34316	11389	95390	3289	7754	10844	11102
3	مصرف دجلة والفرات للتنمية والاستثمار							708	1544	0	395	45339	103	2717	0.7315	0
4	مصرف إيلاف الإسلامي								375	2614	594	222	136	15117	3200	40000
5	المصرف الوطني الإسلامي												19436	9668	25453	704
6	مصرف العربية الإسلامي													0.024	130750	0
7	المصرف الدولي الإسلامي													67	371	0
8	مصرف نور العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														50533	4
9	مصرف زين العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														112507	101474
10	مصرف القابض الإسلامي للاستثمار والتمويل														23164	52000
11	مصرف جيهان للاستثمار والتمويل الإسلامي														7047	6794
12	مصرف البلاد الإسلامي للاستثمار والتمويل														1353	398
13	مصرف العالم الإسلامي															0.01
14	مصرف الثقة الدولي الإسلامي															8668
15	مصرف أسيا العراق الإسلامي															2987
	المجموع	1174	15549	11245	13347	11736	5815	43549	49501	66024	201624	216252	61115	41758	368249	246996

المصدر: النشرات السنوية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018)

 

• تحليل مؤشر عدد الأسهم المتداولة للمصارف الإسلامية للمدة ( 2004 – 2018 )

يتضح لنا من خلال الجدول (7) مؤشر عدد الأسهم المتداولة للمصارف الإسلامية للمدة (2004 – 2018 ) للمصارف المدروسة التي تم تداولها لمدة الدراسة في سوق العراق للأوراق المالية.

يعد مؤشر عدد الأسهم المتداولة أحد مؤشرات قياس المصارف الإسلامية في سوق العراق للأوراق المالية حيث يلاحظ التذبذب الواضح في عدد الأسهم المتداولة خلال مدة الدراسة ، ففي عام 2004 بلغ مجموع عدد الأسهم المتداولة (288) مليون سهم فقط كون المصرف العراقي الاسلامي المصرف الوحيد المتداول في السوق بسبب الوضع السياسي والاقتصادي غير المستقر ، وزاد مجموع الأسهم إذ بلغ (3963) مليون سهم لعام 2005 ، وزاد عدد الأسهم المتداولة للمصارف الإسلامية العراقية اذ بلغ مجموع الأسهم (7215) مليون سهم لعام 2006 ، وبلغ مجموع عدد الأسهم (8635) مليون سهم لعام 2007 ، وزاد مجموع الأسهم المتداولة إذ بلغ (10240) مليون سهم لعام 2008 ، ثم انخفض مجموع عدد الأسهم المتداولة إذ بلغ (5490) مليون سهم لعام 2009 بسبب الوضع الاقتصادي والاستثماري غير المستقر ، ثم زاد مجموع عدد الأسهم المتداولة إذ بلغ المجموع (45331) مليون سهم لعام 2010 والسبب هو تحسن الأوضاع الامنية والاقتصادية والاستثمارية في البلاد ، وفي عام 2011 استمرت الزيادة إذ بلغ مجموع عدد الأسهم (46236) مليون سهم ، وبلغ مجموع عدد الاسهم (45788) مليون سهم لعام 2012 ، ثم زاد إذ بلغ مجموع عدد الأسهم المتداولة (143520) مليون سهم لعام 2013 بسبب تحسن الوضع الاقتصادي ، وارتفع أكثر إذ بلغ (195224) مليون سهم لعام 2014 ، وفي عام 2015 انخفض كثيراً مجموع عدد الاسهم المتداولة إذ بلغ (75377) مليون سهم وذلك بسبب سوء الأوضاع الأمنية والاقتصادية ودخول عصابات داعش للبلاد مما أثر على الوضع المالي والاقتصادي والاستثماري ، بعدها بدأ مجموع الأسهم المتداولة يزداد إذ بلغ المجموع (87496) مليون سهم لعام 2016 ، واستمر بالزيادة لعام 2017 إذ بلغ مجموع عدد الأسهم المتداولة (373202) مليون سهم ، وفي عام 2018 استمرت الزيادة إذ بلغ مجموع عدد الأسهم المتداولة (430800) مليون سهم ويعود سبب الزيادة الى تحسن الأوضاع الامنية والاقتصادية في البلاد مما أدى إلى زيادة التداول ودخول مصارف عديدة إلى سوق العراق للأوراق المالية .

 

جدول (7)

عدد الأسهم المتداولة للمصارف الإسلامية العراقية ( عينة الدراسة ) في سوق العراق للأوراق المالية للمدة ( 2004 – 2018 ) ( مليون سهم )

ت	اسم المصرف	السنوات بملايين الاسهم
		2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
1	المصرف العراقي الإسلامي للاستثمار والتنمية	288	3963	7215	4067	7451	5141	43627	40749	26388	136850	78660	56773	14293	4616	52457
2	مصرف كوردستان الدولي الاسلامي للاستثمار والتنمية			0.25	4568	2789	349	840	3393	16589	5268	49584	1839	6359	8462	9130
3	مصرف دجلة والفرات للتنمية والاستثمار							864	1710	0	649	66685	299	10892	3	0
4	مصرف إيلاف الإسلامي								384	2811	753	295	228	45151	11010	154
5	المصرف الوطني الإسلامي												16238	10734	25445	588
6	مصرف العربية الإسلامي													0.024	130750	0
7	المصرف الدولي الإسلامي													67	371	0
8	مصرف نور العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														50533	4
9	مصرف زين العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														112507	285320
10	مصرف القابض الإسلامي للاستثمار والتمويل														23164	52000
11	مصرف جيهان للاستثمار والتمويل الإسلامي														2563	2564
12	مصرف البلاد الإسلامي للاستثمار والتمويل														3778	1225
13	مصرف العالم الإسلامي															0.01
14	مصرف الثقة الدولي الإسلامي															24760
15	مصرف أسيا العراق الإسلامي															2598
	المجموع	288	3963	7215	8635	10240	5490	45331	46236	45788	143520	195224	75377	87496.024	373202	430800

المصدر: النشرات السنوية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018)

 

• تحليل مؤشر معدل دوران الاسهم المتداولة للمصارف الإسلامية للمدة (2004– 2008 )

يتضح لنا من الجدول (8) مؤشر معدل دوران الاسهم للمصارف الإسلامية للمدة من (2004 – 2018 ) للمصارف المدروسة التي تم تداولها لمدة الدراسة في سوق العراق للأوراق المالية .

يعد مؤشر معدل الدوران أحد مؤشرات السوق ويلاحظ وجود تذبذب واضح خلال مدة الدراسة ، ففي عام 2004  بلغ مجموع معدل الدوران بنسبة (6.3) ، بعدها زاد مجموع معدل دوران الأسهم إذ بلغ المجموع بنسبة (15.48) لعام 2005 ، واستمرت الزيادة إذ بلغ مجموع معدل الدوران بنسبة (28.19) لعام 2006 ، ثم بلغ المجموع بنسبة (25.03) لعام 2007 ، وبعدها بلغ مجموع معدل الدوران بنسبة (34.69) لعام 2008 ، ثم انخفض مجموع معدل الدوران إذ بلغ بنسبة (10.74) لعام 2009 بسبب سوء الأوضاع الاقتصادية للبلاد ، ثم زاد مجموع معدل الدوران إذ بلغ بنسبة (87.79) لعام 2010 ، بعدها انخفض مجموع معدل الدوران إذ بلغ المجموع بنسبة (45.86) لعام 2011 ، ثم بلغ المجموع بنسبة (25.7) لعام 2012 ، ثم زاد معدل الدوران للأسهم بنسبة (70.65) لعام 2013 بسبب تحسن الوضع الاقتصادي والاستثماري للبلاد ، وزاد أكثر إذ بلغ مجموع معدل الدوران بنسبة (110.73) لعام 2014 ، بعد ذلك انخفض مجموع معدل الدوران بنسبة (30.01) لعام 2015 بسب سوء الوضع الأمني والسياسي ، ثم بلغ مجموع معدل الدوران بنسبة (39.45) لعام 2016 ، وهنا زاد معدل الدوران اكثر إذ بلغ مجموع المعدل بنسبة (148.17) لعام 2017 ويعود السبب الى تحسن الأوضاع الأمنية والاقتصادية ودخول مصارف جديدة  للتداول في السوق ، وزاد المعدل أكثر إذ بلغ مجموع معدل الدوران بنسبة (172.48) لعام 2018 .

 

جدول (8)

معدل دوران الاسهم المتداولة للمصارف الإسلامية العراقية في سوق العراق للأوراق المالية للمدة ( 2004 – 2018 ) ( مرة )

ت	اسم المصرف
		2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
1	المصرف العراقي الإسلامي للاستثمار والتنمية	6.3	15.48	28.19	15.89	29.11	10.04	85.22	39.80	17.36	67.75	31.46	22.71	5.72	1.85	20.983
2	مصرف كوردستان الدولي الاسلامي للاستثمار والتنمية			0.001	9.14	5.58	0.70	0.84	2.26	5.53	1.76	12.40	0.46	1.59	2.12	2.282
3	مصرف دجلة والفرات للتنمية والاستثمار							1.73	3.42	0	0.65	66.68	0.28	9.73	0.002	0
4	مصرف إيلاف الإسلامي								0.38	2.81	0.496	0.19	0.09	18.06	4.40	0.062
5	المصرف الوطني الإسلامي												6.47	4.28	10.14	0.2340
6	مصرف العربية الإسلامي													0.0000096	52.300	0
7	المصرف الدولي الإسلامي													0.07	0.371	0
8	مصرف نور العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														20.21	0.001
9	مصرف زين العراق الإسلامي للاستثمار والتمويل														45.000	114.128
10	مصرف القابض الإسلامي للاستثمار والتمويل														9.270	20.800
11	مصرف جيهان للاستثمار والتمويل الإسلامي														1.00	1.005
12	مصرف البلاد الإسلامي للاستثمار والتمويل														1.51	0.490
13	مصرف العالم الإسلامي															0.000004
14	مصرف الثقة الدولي الإسلامي															9.904
15	مصرف أسيا العراق الإسلامي															2.598
	المجموع	6.3	15.48	28.19	25.03	34.69	10.74	87.79	45.86	25.7	70.66	110.73	30.01	39.45	148.17	172.49

المصدر: النشرات السنوية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة ( 2004 – 2018 )

 

ثانيا : تحليل نسبة مساهمة المصارف الإسلامية العراقية إلى مؤشرات سوق العراق للأوراق المالية للمدة ( 2004 – 2018 ) :

أ) القيمة السوقية للمصارف الإسلامية إلى إجمالي القيمة السوقية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018) :

من خلال الجدول (9) تتضح لنا نسبة مساهمة القيمة السوقية للمصارف الإسلامية العراقية إلى إجمالي القيمة السوقية لسوق العراق للأوراق المالية .

 

جدول (9)  

نسبة القيمة السوقية للمصارف الإسلامية إلى إجمالي القيمة السوقية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018)

السنة	القيمة السوقية للمصارف الإسلامية (مليون دينار) (1)	القيمة السوقية لإجمالي سوق العراق للأوراق المالية (مليون دينار) (2)	النسبة  (%)   ( 1/2 )
2004	11376	1709710	0.67
2005	104944	3244105	3.23
2006	221757	1913863	11.59
2007	107977	2107272	5.12
2008	100477	2259907	4.45
2009	146252	3329115	4.39
2010	223573	3396201	6.58
2011	617908	4815593	12.83
2012	904960	5193271	17.43
2013	1111890	6368360	17.46
2014	1174460	9492321	12.37
2015	1084610	8809814	12.31
2016	1233960	8466997	14.57
2017	2934960	10227817	28.70
2018	2629150	9929545	26.48

 المصدر / النشرات السنوية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018) .

 

• النسبة من عمل الباحث .

إذ نلاحظ من خلال الجدول (9) التذبذب الواضح في النسبة ارتفاعاً وانخفاضاً خلال مدة الدراسة، ففي عام 2004 بلغت نسبة القيمة السوقية للمصارف الإسلامية إلى إجمالي القيمة السوقية للسوق (0.67 % ) ، ثم ارتفعت النسبة أكثر إذ بلغت (11.59 %) في عام 2006 وذلك بسبب تحسن الوضع المالي والاستثماري للشركات المساهمة ، ثم انخفضت النسبة إلى (5.12 %) في عام 2007 بسبب انخفاض القيمة السوقية للمصارف الإسلامية وسوء الأوضاع الأمنية في البلاد ، وانخفضت النسبة أكثر حيث بلغت (4.45 %) في عام 2008 ، وفي عام 2010 ارتفعت النسبة حيث بلغت (6.58 %) ويعود السبب إلى ارتفاع القيمة السوقية للمصارف الاسلامية وذلك بعد دخول مصرف جديد للسوق نتيجة تحسن الوضع الأمني وزيادة النشاط الاستثماري ، وفي عام 2011 ارتفعت النسبة أَكثر إذ بلغت (12.83 %) ويعود السبب إلى تحسن اوضاع المصارف الاسلامية المالية والاستثمارية وزيادة عددها ، واستمر الارتفاع إذ بلغت النسبة (17.43 %) في عام 2012 بسبب اِرتفاع القيمة السوقية للمصارف الاسلامية ، ثم عام 2013 بلغت النسبة (17.46 %) ، بعدها عاودت النسبة الانخفاض إذ بلغت (12.37 %) في عام 2014 بسبب تدهور الأوضاع الأمنية والاقتصادية والاستثمارية ، وبلغت عام 2015 (12.31 %) ، ثم عاودت النسبة الارتفاع إذ بلغت (14.57 %) في عام 2016 بعد زيادة القيمة السوقية للمصارف الاسلامية نتيجة دخول مصارف جديدة للتداول في السوق وتحسن أَوضاعها المالية والاستثمارية ، و ارتفعت أكثر عام 2017 إذ بلغت (28.70 %) وذلك نتيجة استقرار الأوضاع الاقتصادية للبلاد ودخول العديد من المصارف للتداول في السوق ، ثم بلغت النسبة (26.48 %) في عام 2018 .

نلاحظ خلال مدة الدراسة أَن النسبة كانت منخفضة جداَ عام 2004 ، ثم ارتفعت كثيراً في آخر سنتين إذ وصلت إلى (26.48 %) عام 2018 وهذا يبين ان هناك تطور واضح وفعال للمصارف الاسلامية العراقية في سوق العراق للأوراق المالية  .

ب) نسبة حجم التداول للمصارف الإسلامية إلى إجمالي حجم التداول لسوق العراق المالية للمدة ( 2004 – 2018 ) :

من خلال الجدول (10) تتضح لنا نسبة مساهمة حجم التداول للمصارف الإسلامية إلى إجمالي     حجم التداول لسوق العراق للأوراق المالية .

 

جدول (10)

نسبة حجم التداول للمصارف الإسلامية العراقية إلى إجمالي حجم التداول لسوق العراق للأوراق المالية للمدة ( 2004 – 2018 )

السنة	حجم التداول للمصارف الإسلامية (مليون دينار)     ( 1 )	حجم التداول لإجمالي سوق العراق للأوراق المالية (مليون دينار) ( 2 )	النسبة  (%) ( 1/2 )
2004	1174	127951	0.92
2005	15549	366809	4.24
2006	11245	146891	7.66
2007	13347	427367	3.12
2008	11736	301350	3.89
2009	5815	411929	1.41
2010	43549	400360	10.88
2011	49501	941198	5.26
2012	66024	893825	7.39
2013	201624	2840220	7.10
2014	216252	898316	24.07
2015	61115	495112	12.34
2016	41758	515957	8.09
2017	368249	900154	40.91
2018	246996	466477	52.95

المصدر / النشرة السنوية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018) .

 

• النسبة من عمل الباحث .

يتضح من الجدول (10) أن النسبة غير مستقرة وتتفاوت بين الارتفاع والانخفاض خلال المدة المدروسة ، إذ بلغت النسبة (0.92 %) في عام 2004 ، ثم عام 2005 ارتفعت النسبة إلى (4.24 %) ، وفي عام 2006 بلغت النسبة إلى حجم التداول للسوق (7.66 %) ويعود سبب الإرتفاع إلى زيادة حجم التداول للمصارف الإسلامية وزيادة قيمتها السوقية بعد تحسن الوضع الأمني ، ثم انخفضت النسبة إلى (3.12 %) في عام 2007 ، وعام 2008 بلغت النسبة (3.89 %) ، وعام 2009 انخفضت أكثر إلى (1.41 %) ، ثم عام 2010عاودت الارتفاع إذ بلغت النسبة (10.88 %) ويعود السبب إلى تحسن الوضع الاستثماري وزيادة حجم التداول للمصارف الاسلامية في السوق ، بعدها انخفضت النسبة إلى حجم السوق إذ بلغت (5.26 %) في عام 2011 ، وبلغت النسبة (7.39 %) في عام 2012 ، ثم بلغت (7.10 %) في عام  2013، بعدها ارتفعت النسبة إلى إجمالي حجم السوق إذ بلغت (24.07 %) في عام 2014 ، ثم انخفضت النسبة الى (12.34 %) في عام 2015 بسبب تدهور الأوضاع الأمنية في البلاد بعد دخول عصابات داعش وانخفاض حجم التداول على اسهم المصارف الاسلامية ، وانخفضت النسبة اكثر حيث بلغت (8.09 %) في عام 2016 ، ثم في عام 2017 عاودت النسبة الارتفاع إذ بلغت (40.91 %) ويعود السبب إلى تحسن الأوضاع الأمنية و السياسية والاستثمارية وزيادة حجم التداول للمصارف الإسلامية بعد دخول أكثر من مصرف اسلامي للتداول في سوق العراق للأوراق المالية ، و في عام 2018 استمر الارتفاع أكثر إذ بلغت النسبة (52.95 %) .

إذ نلاحظ التطور الواضح في دور المصارف الاسلامية خلال سنوات الدراسة وزيادة تداولها في السوق المالية حيث شكلت النسبة في عام 2018 (52.95 %) من إجمالي السوق .

ج) نسبة عدد الأسهم المتداولة للمصارف الإسلامية إلى إجمالي عدد الأسهم المتداولة لسوق العراق المالية للمدة (2004 – 2018) :

من خلال الجدول (11) تتضح لنا نسبة مساهمة عدد الأسهم المتداولة للمصارف الإسلامية إلى إجمالي عدد الأسهم المتداولة لسوق العراق للأوراق المالية .

اذ يبين الجدول ( 11 ) التذبذب الواضح في النسبة خلال مدة الدراسة إذ بلغت (2.00 %) في عام 2004 ويعود السبب في انخفاض النسبة إلى سوء الأوضاع الأمنية حيث كان المصرف العراقي الإسلامي هو المصرف الوحيد المتداول في السوق ، ثم عام 2005 ارتفعت النسبة إلى (7.12 %)، وفي عام 2006 ارتفعت النسبة أكثر إذ بلغت (12.45 %)

 

جدول ( 11 )

نسبة عدد الإسهم المتداولة للمصارف الإسلامية إلى إجمالي عدد الأسهم المتداولة لسوق العراق للاوراق المالية للمدة ( 2004 – 2018 )

السنة	عدد الأسهم المتداولة للمصارف الإسلامية (مليون سهم) ( 1 )	عدد الأسهم المتداولة لإجمالي سوق العراق للأوراق المالية (مليون سهم) ( 2 )	النسبة  (%) ( 1/2 )
2004	288	14394	2.00
2005	3963	55639	7.12
2006	7215.25	57975	12.45
2007	8635	152991	5.64
2008	10240	150853	6.79
2009	5490	211291	2.60
2010	45331	255660	17.73
2011	46236	492372	9.39
2012	45788	625640	7.32
2013	143520	871182	16.47
2014	195224	743852	26.25
2015	75377	618726	12.18
2016	87496	1083230	8.08
2017	373202	1215082	30.71
2018	430800	832631	51.74

 المصدر / النشرات السنوية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018) .

 

• النسبة من عمل الباحث .

بعد تحسن الوضع الأمني نوعاً ما في البلاد ، ثم في عام 2007 انخفضت النسبة إلى (5.64 %) ، وفي عام 2008 بلغت النسبة (6.79 %) ، ثم في عام 2009 بلغت (2.60 %) ويعود السبب إلى سوء الأوضاع الاقتصادية ، وفي عام 2010 ارتفعت النسبة الى (17.73 %) وزاد عدد الأسهم المتداولة للمصارف الاسلامية بَعدَ تحسن الأوضاع الأمنية والسياسية ، ثم في عام 2011 انخفضت النسبة إلى (9.39 %) ، وفي عام 2012 بلغت النسبة (7.32 %) ، ثم ارتفعت النسبة إلى (16.47%) في عام 2013 بعد زيادة عدد الأسهم المتداولة للمصارف الاسلامية ، ثم ارتفعت النسبة أَكثر إلى (26.25 %) في عام 2014 ، بعدها وفي عام 2015 انخفضت النسبة إذ بلغت (12.18 %) بسبب سوء الأَوضاع الأَمنية والسياسية في البلاد ، وفي عام 2016 بلغت النسبة (8.08 %) ، ثم في عام 2017 ارتفعت مرة أَخرى إلى (30.71%) بسبب تحسن الأَوضاع الأَمنية والاستثمارية وزيادة عدد الأسهم المتداولة للمصارف الإسلامية بعد دخول عدة مصارف للتداول في سوق العراق للأوراق المالية ، وفي عام 2018 ارتفعت أكثر إذ بلغت النسبة (51.74%) بعد دخول  مصارف جديدة أُخرى للتداول في السوق .

ويلاحظ من خلال دراسة هذه النسبة الاِرتفاع الواضح في نسبة مساهمة المصارف الإسلامية العراقية وتأثيرها في السوق خلال عامي 2017 و 2018 حيث وصلت النسبة إلى ( 51.74 % ) في عام 2018 وهي نسبة كبيرة بالمقارنة مع نسبة عام 2004 والتي كانت (2.00 %) فقط وذلك بسبب زيادة نشاطها الاستثماري وتداول اسهمها .

   د) – نسبة معدل الدوران للمصارف الإسلامية إلى إجمالي معدل الدوران لسوق العراق للأوراق   المالية للمدة ( 2004 – 2018 ) :

من خلال الجدول (12) تتضح لنا نسبة مساهمة معدل الدوران للمصارف الإسلامية إلى إجمالي معدل الدوران لسوق العراق للأوراق المالية.

يلاحظ من الجدول (12 ) أن النسبة اتسمت بالتفاوت بين الارتفاع والانخفاض ، ففي عام 2004 بلغت النسبة (1.5 %)، وفي عام 2005 بلغت النسبة (2.3 %) ، ثم في عام 2006 ارتفعت إلى (5.4 %) بسبب تحسن الأوضاع الاستثمارية وزيادة معدل الدوران للمصارف الإسلامية ، ثم في عام 2007 انخفضت النسبة إلى (3.9 %) ، وفي عام 2008 بلغت النسبة (5.0 %)، وانخفضت بعدها إذ بلغت النسبة (0.9 %) في عام 2009 ، وفي عام 2010 ارتفعت إلى (6.8 %) بسبب تحسن الأَوضاع الاقتصادية وزيادة معدل الدوران للمصارف الاسلامية ، وانخفضت النسبة بعد ذلك إلى (2.6 %) في عام 2011 ، وانخفضت أكثر حيث بلغت (1.4 %) في عام 2012 ، ثم في عام 2013 ارتفعت النسبة إلى (6.8 %) بسبب تحسن الأوضاع الأمنية والسياسية ، وارتفعت أكثر عام 2014 إذ بلغت (12.7 %)  بعد زيادة معدل الدوران للمصارف الاسلامية ، بعدها في عام 2015 انخفضت النسبة إلى (1.4 %)  بسبب سوء الأوضاع الأمنية في البلاد ، ثم في عام 2016 بلغت النسبة (3.4 %) ، بعدها عام 2017 ارتفعت النسبة للمصارف الاسلامية  إلى إجمالي معدل الدوران للسوق المالية إذ بلغت (13.6 %)  ، ثم ارتفعت اكثر في عام 2018 حيث بلغت (22.7 %) بسبب زيادة اعداد المصارف وزيادة نشاطها الاستثماري نتيجة تحسن الوضع الامني  للبلاد .

 

جدول (12)

نسبة معدل الدوران للمصارف الإسلامية إلى إجمالي معدل الدوران لسوق العراق للأوراق المالية للمدة ( 2004 – 2018 ) .

السنة	معدل الدوران للمصارف الإسلامية (مرة) (1)	معدل الدوران لإجمالي سوق العراق للأوراق المالية (مرة) (2)	النسبة  (%) ( 1/2 )
2004	6.3	425.7	1.5
2005	15.48	675.93	2.3
2006	28.19	517.60	5.4
2007	25.03	636.01	3.9
2008	34.69	693.74	5.0
2009	10.74	1141.17	0.9
2010	87.79	1296.68	6.8
2011	45.86	1787.18	2.6
2012	25.7	1777.53	1.4
2013	70.66	1036.52	6.8
2014	110.73	873.41	12.7
2015	30.01	2146.18	1.4
2016	39.45	1149.25	3.4
2017	148.17	1088.20	13.6
2018	172.49	758.7	22.7

المصدر/ النشرة السنوية لسوق العراق للأوراق المالية للمدة (2004 – 2018) .

 

• النسبة من عمل الباحث .

إذ نلاحظ أن النسبة خلال مدة الدراسة (2004 – 2018 ) قد زادت وهذه الزيادة تثبت لنا دور المصارف الإسلامية العراقية وأَهميتها في سوق العراق للأوراق المالية .

 

الاستنتاجات

• تطور أَعمال المصارف الإسلامية في العراق نتيجة زيادة أَعدادها ضمن القطاع المصرفي إذ اصبح عدد المصارف الإسلامية في عام 2018 ( 27 ) مصرفاً .
• قلة الودائع الاستثمارية في المصارف الاسلامية العراقية نتيجة قلة الوعي المصرفي الاسلامي في العراق ، فظلاً عن ارتفاع الودائع الجارية ( تحت الطلب ) في هذه المصارف علماً أن مجموع هذه الودائع غير كافي لممارسة نشاطات المصارف الائتمانية . مما ادى الى اعتماد هذه المصارف استثمار رؤوس اموالها في النشاط الائتماني .
• انخفاض نشاط المصارف الاسلامية العراقية باعتبارها كوسيط مالي بين المدخرين والمستثمرين نتيجة كون هذه المصارف تمارس صيغة او صيغتين من الصيغ الاستثمارية ( المرابحة ، الإجارة ) فضلاً عن اهمال بقية الصيغ الخاصة بالمصارف الاسلامية .
• حداثة اكثر المصارف الاسلامية العراقية في دخول الساحة المصرفية نتيجة توجه الحكومة المتأخر لنشر ثقافة الصيرفة الاسلامية في العراق .
• زيادة حجم نشاط المصارف الاسلامية المتداولة في سوق العراق للأوراق المالية ، إذ زادت قيم المصارف الإسلامية في العام الأَخير للدراسة عما كانت عليه في بداية الدراسة ، إذ بلغ القيمة السوقية للمصارف الإسلامية ( 2629150 ) مليون دينار بعدما كان ( 11376 ) مليون دينار في عام 2004 ، وبلغ حجم التداول (246996) مليون دينار بعدما كان ( 1174 ) مليون دينار في عام 2004 ، وبلغ عدد الأَسهم المتداولة ( 430800 ) مليون سهم بعدما كان ( 288 ) مليون سهم في عام 2004 ، وبلغ معدل الدوران ( 172مره ) بعدما كان ( 6.3 مره) في عام 2004 .
• هناك دور للمصارف الإسلامية في تنشيط سوق العراق للأوراق المالية ، نتيجة زيادة نشاطها في السوق ، إذ ارتفعت نسبة مساهمة المصارف الإسلامية إلى إجمالي مؤشرات سوق العراق للأوراق المالية ، إذ بلغت نسبة القيمة السوقية للمصارف الإسلامية (26.48%) في العام الأَخير للدراسة بعدما كانت النسبة ( 0.67 %) في عام 2004 ، وبلغت نسبة حجم التداول ( 52.95 % ) في العام الأَخير للدراسة بعدما كانت النسبة ( 0.92 % ) في عام 2004 ، وبلغت نسبة عدد الأسهم المتداولة ( 51.74 % ) في العام الأَخير بعدما كانت النسبة ( 2.0 % ) في عام 2004 ، وبلغت نسبة معدل الدوران ( 22.7% ) في العام الأَخير بعدما كانت النسبة ( 1.5 % ) في عام 2004 ، وارتفعت النسب كثيراً عما كانت عليه في بداية مدة الدراسة مما يؤكد ازدياد عدد المصارف الاسلامية المساهمة في السوق وزيادة نشاطها ، فضلاً عن زيادة نسبتها الى مؤشرات السوق التي تم تحليلها.

 

التوصيات

• تطوير قدرات الكوادر العاملة في المصارف الاسلامية من خلال ادخالهم في دورات تدريبية ورفع مستوى مهاراتهم العملية فضلاً عن تعزيز كفاءة تشغيل هذه المصارف لتحقيق المزيد من النمو .
• نشر الثقافة المصرفية الاسلامية في المجتمع العراقي ، واستقطاب الودائع الاستثمارية التي من شأنها زيادة قدرات المصارف الاسلامية في المساهمة في الاستثمار .
• تشجيع المصارف الاسلامية على تطوير نشاطها الاستثماري من خلال تنويع صيغ التمويل الاسلامية وزيادة دورها في عملية التنمية والنمو الاقتصادي
• تسهيل عملية إدراج المصارف الاسلامية في سوق العراق للأوراق المالية وتشجيعها على تداول أَسهمها في السوق ، مما يسهم في زيادة دورها في سوق العراق للأوراق المالية .
• العمل على تعزيز الإفصاح والشفافية في التقارير التي تنشرها المصارف الإسلامية حتى يتمكن المستثمر من اتخاذ قراراته الاستثمارية على بينة .
• الإفادة من تجارب الدول العربية والعالمية ( مثل مصر والسعودية وباكستان وماليزيا وإيران ) في مجال الصيرفة الإسلامية وتعشيق تفاصيل تلك التجارب في الواقع التطبيقي للمصارف الاسلامية العراقية بتحديثات تتلاءم مع واقع البيئة الاستثمارية في العراق .

 

[1]⁾⁾ الصدر ، محمد باقر ، البنك اللاربوي في الإسلام ، أطروحة للتعويض عن الربا ودراسة لكافة أَوجه نشاط  البنوك في ضوء الفقه الاسلامي ، الطبعة الثانية ، شريعت قم ، 1434 ق ، ص 22-23 .

[2]⁾⁾ الشرقاوي ، عائشة ، البنوك الإسلامية : التجربة بين الفقه والقانون والتطبيق ، المركز الثقافي العربي ،  الدار البيضاء ، المغرب ، 2000 ، ص 26.

^([3])  Miani , Stefano & Demeh Daradkah , The Islamic banking industry in Jordan university of Udine , Italy , 2009 ص4 ،

^([4]) خريس وآخرون ، جمال ، أَيمن أَبو خضير ، عماد خصاونة ، النقود والبنوك ، الطبعة الأولى ، دار المسيرة  للنشر والتوزيع ، عمان ، الاردن ، 2002 ، ص 89 .

^([5]) الرفاعي ، فادي محمد ، المصارف الإسلامية ، الطبعة الاولى ، منشورات الحلبي ، لبنان ،  2004 ، ص 56.

^([6]) الخضيري ، محسن أحمد ، البنوك الإسلامية ، الطبعة الثالثة ، دار وائل للنشر ، مصر ،  1999، ص 37 .

^([7]) خلف، فليح حسن ،البنوك الاسلامية ،الطبعة الأَولى ،عالم الكتاب الحديث ،الأردن ،2011 ،ص190-191 .

⁽[8]⁾ عيد ، عادل عبد الفضيل ، نظرية الربح وتطبيقاتها في معاملات المصارف الاسلامية ،  الطبعة الأولى ، دار الفكر الجامعي ، الاسكندرية ، 2011 ، ص 491.

⁽[9]⁾ الموسوي ، حيدر يونس ، المصارف الاسلامية : أدائها المالي واثرها المصرفي على سوق الاوراق المالية ،الطبعة الاولى ، دار اليازور دي العلمية للنشر والتوزيع ، عمان ، الاردن ، وسط البلد ، 2011، ص 38 .

⁽[10]⁾ طالب وآخرون ، علاء فرحان ، حيدر يونس كاظم ، محمد فائز حسن ، مدخل في إدارة المؤسسات المالية ، الطبعة الأولى ، مركز كربلاء للدراسات والبحوث ، 2016 ، ص 162.

⁽[11]⁾ حربي ، محمد عريقات ، إدارة المصارف الإسلامية ، مدخل حديث ، دار وائل للنشر ،  عمان ، الطبعة الأولى ، 2010 ، ص 221 .

⁽[12]⁾ الزيدانيين ، جميل سالم ، إدارة المؤسسات المالية المتخصصة ، الطبعة الثانية ، دار زهران للطباعة والنشر والتوزيع ، الأردن ، 1995 ، ص 93-94 .

⁽[13]⁾ الخوالدة ، محمود سليم ، المصارف الإسلامية ، الطبعة الأولى ، دار حامد ، عمان ،  2007، ص 33 .

⁽[14]⁾  الرفاعي ، المصارف الاسلامية ، مصدر سابق ، ص 102 .

⁽[15]⁾ طالب واخرون ، مدخل في ادارة المؤسسات المالية ، مصدر سابق ، ص 166 .

⁽[16]⁾ الشمري ، صادق راشد ، أَساسيات الصناعة المصرفية الاسلامية ، الطبعة الأولى ، دار اليازور دي العلمية للنشر والتوزيع ، عمان ، الاردن ، 2008 ، ص 47 .

⁽[17]⁾ العجلوني ، محمد محمود ، البنوك الإسلامية أَحكامها ومبادئها وتطبيقاتها المصرفية ، الطبعة الأولى ، دار المسيرة للنشر والتوزيع ، عمان ، 2008 ، ص 197 .

⁽[18]⁾ الحسناوي ، الشرع ، سالم صلال راهي ، عقيل شاكر ، المصارف الإسلامية في النظام الاقتصادي الاسلامي ، الطبعة الأولى ، دار أمل الجديدة ، 2019 ، ص 156.

⁽[19]⁾ طالب واخرون ، مدخل في ادارة المؤسسات المالية ، مصدر سابق ، ص 165 .

⁽[20]⁾  أحمد ، عبد الرحمن ، قضايا إسلامية معاصرة في النقود والبنوك والتمويل ، الدار الجامعية ، الاسكندرية ، مصر، 2001 ، ص 352 .

⁽[21]⁾ الحسني ، أَحمد بن حسن ، صناديق الاستثمار ، دراسة وتحليل من منظور الاقتصاد الاسلامي،  الاسكندرية ، مصر ،  1999 ، ص 24 .

^([22]) الشمري ، مصدر سابق ، ص 53- 69 .

⁽[23]⁾Pervez , Avais , principles of Islamic Interest free Banking in Pakistan study focusing on three Islamic Banks in Pakistan , Malardlen University , Sweden, school of sustain able Development of society and technology , 2011 ، ص 14

⁽[24]⁾Szczepanowicz, Andrzejdominik, Unconventional Banking in A conventional Environment. Islamic Banking and Finance in the USA , Georgetown university , Washington , phd , thesis , march 17 , 2011 ، ص 77

⁾[25] ⁽ Fasih , Feisal Inclusive growth in India through Islamic banking Procardia social and Behavioral sciences 37 (2012)ص99 ،

⁽[26] ⁾ الحسناوي والشرع ، مصدر سابق ، ص 173 .

⁽[27]⁾ بدران ، أحمد جابر ، تمويل القطاع الزراعي بصيغ الاستثمار الاسلامية ( المشاركات الزراعية ، عقد السلم ) بالتطبيق على المصارف الإسلامية ، سلسلة رسائل البنك الصناعي (حزيران) عدد 77 ، بنك الكويت الصناعي ، الصفاة ، الكويت ، 2004 ، ص 46-47 .

⁽[28]⁾  الوادي ، سمحان ، محود حسين ، حسين محمد ، الاقتصاد الإسلامي ، الطبعة الأَولى ، دار المسيرة ، عمان ، 2010 ، ص 253-255.

⁽[29]⁾ الجنيدل ، أَبو ديه ، حمد بن عبدالرحمن ، حسين ، الاستثمار والتمويل في الاقتصاد الإسلامي ، الطبعة الأولى ، دار جرير ، الجزء الاول ، عمان ، 2009 ، ص 91 .

⁽[30]⁾  شيخون ، محمد ، المصارف الإسلامية ، دار وائل للنشر والتوزيع ، عمان ، الطبعة 1 ،2002،ص167 .

⁽[31]⁾  القريشي ، عبدالكريم ، مدحت كاظم ، ميسون عبدالغني ، المصارف الإسلامية في مواجهة تحديات الازمة المالية العالمية ، المجلة العراقية للعلوم الاقتصادية ، السنة العاشرة ، العدد الثاني والثلاثون ، 2012،ص49 .

⁽[32]⁾ شيخون ، مصدر سابق ، ص 153 .

⁽[33]⁾ الحسناوي والشرع ، المصارف الإسلامية في النظام الاقتصادي الاسلامي ، مصدر سابق ، ص 201 .

⁽[34]⁾ الحسناوي والشرع ، المصارف الإسلامية في النظام الاقتصادي الاسلامي ، مصدر سابق ، ص 203 .

⁽[35]⁾  الحناوي, محمد صالح , السيدة عبد الفتاح عبد السلام , “المؤسسات المالية, البورصة و البنوك التجارية” ,الدار الجامعية ,الاسكندرية ,(1998) ، ص 241 .

⁽[36]⁾ الحسني ,احمد بن حسن احمد , “الودائع المصرفية , انواعها , استخدامها , استثمارها” , المكتبة  المكية , دار ابن حزم ,(1403) ، ص 13 .

⁽[37]⁾  طه , مصطفى كمال , “عمليات البنوك”  , دار الفكر الجامعي , الإسكندرية , (2005) ، ص 61.

⁾[38]^{)  (} Koch, Timothy W. & Macdonald, S. Scott “Banking Management” 4th Ed, The Dryden Press Harcourt Collage Publisherص 102،.

⁽[39]⁾  هندي ، منير ابراهيم “ادارة البنوك التجارية مدخل اتخاذ القرارات” الطبعة الاولى ، المكتب العرابي الحديث ، الاسكندرية 1996 ، ص 147.

⁽[40]⁾ هندي ، مصدر سابق ، 147 .

⁽[41]⁾  ( التقرير السنوي للبنك المركزي ،  2010 : ص 18 )